新能源锂电池系列报告

行业资讯  |  2023-06-14  

摘要
锂电铜箔下游需求旺盛打开千亿市场,降本提效复合铜箔崭露头角


受益下游新能源汽车、储能、3C数码等领域增长,电池需求快速增长,带动锂电铜箔出货量高增。我们预计2025全球锂电池出货量达2227GWh,对应锂电铜箔市场规模1076亿元,CAGR 达31%。受动力电池高能量密度和降本需求驱动,轻薄化趋势下复合铜箔崭露头角。

复合铜箔可有效控制穿刺问题,安全性较高

传统集流体材料受到穿刺时会产生大尺寸毛刺,刺穿隔膜导致内短路引起热失控,仅能以牺牲电池能量密度为代价延缓内短路。复合集流体在有效防止锂枝晶导致的电池安全性问题同时,凭借毛刺小及受热断路效应可有效防止锂枝晶导致的热失效问题,大幅提升电池寿命和安全性。

高分子基膜质地较轻,复合铜箔可提升电池能量密度约7%

复合铜箔采用的三种主要高分子基膜PET、PP和PI的密度分别约为1.38 g/cm²、0.90 g/cm²和 1.40 g/cm²,显著低于铜密度8.96 g/cm²,可有效降低铜箔总质量。按铜箔质量占动力电池总质量 11%测算,PET、PP 和 PI复合铜箔分别可以提升电池能量密度达 6.6%、7.1%和 6.6%。

复合铜箔原材料成本优势凸显,单平原材料成本仅为传统铜箔34%

传统铜箔原材料铜成本占比接近 80%,复合铜箔采用高分子基膜替代铜层可大幅降低原材料成本。目前主要基膜材料PET/PP的价格均在8000元/吨以下,即使考虑到原材料价格下行,PET 和 PP 铜箔单平原材料成本分别约为传统铜箔的34.59%和 34.18%

复合铜箔产业化加速,成品成本有望降至传统铜箔的70%

复合铜箔主流工艺尚未确立,产业化加速下产能利用率和良率有望持续提升。综合工艺与原材料成本,至 2025年电解铜箔总生产成本将达到4.07 元/m²;PET铜箔总生产成本将逐步降低至2.88元/m²,约为电解铜箔生产成本的70.80%,PP铜箔总生产成本将逐步下降至3.24元/m²,约为电解铜箔生产成本的79.63%。

复合铜箔市场前景广阔,产业链各环节或将共同受益

随复合铜箔技术进步及应用场景增加,渗透率将不断提升,预计2025年复合铜箔市场空间将达到179亿元,乐观情形下有望突破291亿元,CAGR达84%,产业链各环节或将共享市场高增红利。
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